10 sätt billig olja gör världssteget en tvålopera

Mellan juni 2014 och januari 2015 sjönk råoljepriset med över 50 procent till under 48 dollar per fat. Medan det kan tyckas som en bra sak för konsumenterna, har det blivit världsfasen i en soapopera som kan förstöra många företag och till och med några regeringar. Gamla fiender förbereder sig för ekonomiskt krig, OPEC-medlemmar kämpar med varandra, och till och med USA, nu världens ledande oljeproducent, har problem hemma. Ingen vet när priserna kommer att återhämta sig. Fram till dess lovar den att vara en vildtur.

10Exportörer upplever ekonomisk kaos

Billig bensin är överraskande ekonomierna för oljeexportörer runt om i världen. Ryssland har varit en av de svåraste drabbade - den behöver olja på omkring 100 dollar per fat för att balansera sin budget och finansiera statliga tjänster som pensioner, utbildning och militären. Nedgången i oljepriset har också bidragit till en valutakris med en inflation på över 11 procent i slutet av 2014. Landets banksystem är också i kris, medan Moody's nyligen sänkte kreditbetygna för ryska statsobligationer och landets största olja företag, Gazprom, till ett steg ovanför skräpstatus. Sammantaget stavar detta för en stark recession för Ryssland 2015 och eventuellt bortom.

Iran är också i trubbel. Med sanktioner som hindrar det från att låna pengar behöver landet olja på 136 dollar per fat för att täcka sina utgifter. Saker är inte mycket bättre i många andra OPEC-medlemsländer. För att balansera sina budgetar behöver Libyen olja på 184 dollar per fat, Algeriet på 131 $, Nigeria på 123 USD och Irak till 101 USD. I Venezuela är ekonomin redo att kollapsa. Men det har varit felaktigt i så många år att fallande oljepriser är bara glasyren på kakan.

Men inte alla OPEC-länder håller på att smula ekonomiskt. Till exempel kan Saudiarabien förväxla en lång period av låga priser eftersom det räddade några av sina vanliga vinster när oljan var över 100 dollar per fat.

9Iran och Venezuela förenar sig för att neutralisera hotet

Möten i Teheran i början av 2015 stod presidenterna i Iran och Venezuela sida vid sida och vowed att "neutralisera" hotet om att dämpa oljepriserna. Uttalandet var en tunt slöja på den andra OPEC-medlemmen Saudiarabien, som inte har stött på samordnade produktionsnedskärningar för att driva upp priset på råolja.

Kort efter mötet med Iran hävdade Venezuela att det hade nått en överenskommelse med Saudiarabien att "återhämta marknaden och oljepriset". Men det fanns ingen matchande tillkännagivande från saudierna och, saknar detaljer, gör det venezuelanska uttalandet inte riktigt känsla. Saudiarabien har upprepade gånger sagt att det inte kommer att sänka produktionen eftersom det inte vill förlora marknadsandelar och även King Abdullahs senaste död verkar osannolikt att ändra den politiken. En konspirationsteori hävdar att Saudiarabien håller hög produktion för att sabotera Ryssland och Iran för att stödja Syrien, även om saudierna har avskedat anklagelsen som löjlig.

I en ny intervju uttryckte den saudiarabiska miljardären Prince Alwaleed bin Talal tron ​​att oljepriset aldrig kommer att se 100 dollar per fat igen: "Om utbudet stannar var det är och efterfrågan är fortsatt svag, tror du bättre att det kommer att gå ner mer. Men om någon försörjning släpps ut på marknaden, och det finns en viss tillväxt i efterfrågan, kan priserna gå upp. Men jag är säker på att vi aldrig kommer att se 100 kronor längre. Jag sa för ett år sedan, är priset på olja över $ 100 artificiellt. Det är inte korrekt. "

Även venezuelanska presidenten Nicolas Maduro verkar slutligen ge upp. I sin 2015 Nation-adress var hans svar på problemet med låga oljepriser helt enkelt: "Gud kommer att ge."

8Gulfstaterna mot Frackersna

Desperat att återfå kontrollen över oljemarknaden, Saudiarabien, Kuwait och Förenade Arabemiraten är medvetet engagerade i ett priskrig för att eliminera sina nya amerikanska hydrauliska frakturer ("fracking") konkurrenter. Gulfstaterna skyller frackrarna för den kraftiga nedgången i oljepriset som har orsakat dem så mycket ekonomisk nöd.

Frackers är vildkatter som har använt ny teknik för att extrahera olja och naturgas från skifferformationer i USA och Kanada. OPEC-medlemmarna kan inte nationalisera dessa operationer som de en gång gjorde med amerikanska oljeföretag i Mellanöstern. OPEC har inte heller möjlighet att köpa frackrarna.

Så det lämnar de starkaste medlemmarna i OPEC med bara en strategi: ett priskrig. Gulfstaterna håller medvetet på att hålla sin produktion hög i hopp om att en långvarig period av låga priser kommer att räcka för att konkursera frackrarna. Även om de inte kan driva frackrarna helt ur drift kan de tvinga dem att minska produktionen, eftersom många verksamheter blir olönsamma. När dessa OPEC-medlemmar rensar fältet tror de att de kommer att vara fria att öka priserna igen med en samordnad nedskärning i produktionen.

7 Oljegiganterna kan sova i liknar gultar

En grupp amerikanska företag kan faktiskt rota för OPEC för att vinna priskriget med frackingbranschen. Under 2014 dominerade små frackingföretag de mest produktiva skifferoljeområdena, vilket lämnade de traditionella energigjättarna i deras kölvatten. Som risuniversitetets Kenneth Medlock uttryckte det: "De oberoende hopparna hoppade över detta direkt från get-go; de fick bättre areal. "

När de stora oljebolagen vände sig mot tung olja, djupt vatten och arktisk borrning, förlorade de sin förmåga att snabbt expandera i skifferolja. I stället lämnades de för att spela inkapp med de små operatörerna. Så om OPEC-medlemmar som Saudiarabien driver vildmarkerna borta, kan oljestorarna få chansen att sopa in och köpa skiffertillgångar till eldförsäljningspriser.

Men det vilda kortet i OPEC: s priskrigsstrategi är i vilken utsträckning vildmarken har använt ekvivalenten av finansiella försäkringar - genom optioner, terminer och swappar - för att säkra oljepriserna och därigenom skydda sig mot prisnedgång. Enligt Citigroups Ed Morse: "OPEC borde inte förvänta sig att få någon inverkan på amerikanska shale tillväxten under första halvåret och effekten under andra halvåret blir [minskat] avsevärt av producentens säkringar."

6Några länder dra nytta av låga priser

I någon ekonomisk kamp finns det vinnare och förlorare - och ett oljepriskrig är inte annorlunda. Som kostnaden för råa plummetar är länder som är beroende av jordbruk de klara vinnarna. För varje dollar av produktionen använder jordbruket fyra eller fem gånger mer energi än tillverkning, vilket gör billig olja en gudstjänst för många landsbygdsområden.

Kanske är den största vinnaren av alla Filippinerna. Om oljepriset sjunker under 40 dollar per fat, förväntas deras tillväxt vara 7,6 procent för de närmaste två åren. Indien skulle också gynna mycket, med billigare importerade produkter som minskar inflationen och minskade bränslebidrag som underlättar belastningen på nationalbudgeten. Bland de avancerade ekonomierna står Hong Kong för att få mest ut - staden importerar nästan 100 procent av sin energi.

I andra länder är fördelarna mindre enkla. Till exempel kommer japanska företag och konsumenter att njuta av kortsiktiga fördelar från billigare oljeimport. Men inflationen som orsakades av höga oljepriser var en viktig del av regeringens strategi att bekämpa Japans långsiktiga deflationsspiral. Kina, USA och Europeiska unionen står också inför blandade utsikter.

5 USA kan lyfta sitt förbud mot oljeexport

På grund av det arabiska oljeembargot förbjöd Förenta staterna råoljeexport år 1975. Förbudet gäller fortfarande idag, med några få undantag för export till Kanada och återexport av utländsk olja. Förbudet gäller inte för raffinerad olja.

Men 2014, den Wall Street Journal rapporterade att den amerikanska regeringen hade använt beslut om privatbokföring för att tillåta Enterprise Products Partners och Pioneer Natural Resources att exportera kondensat-ultralätt olja som kan omvandlas till diesel, jetbränsle eller bensin. Privata bokstäverna ändrar inte lagen, tolkar bara hur det kan tillämpas i vissa situationer. Men den ultimata effekten är ett lagligt sätt att komma runt förbudet. Det lyfter den torniga frågan om hur mycket behandling som behövs för att skilja mellan råa och raffinerade produkter enligt lagen.

Med den amerikanska oljeproduktionen stiger och USA: s råoljeinventarier på 80 år hög för denna årstid diskuterar kongressen nu huruvida det ska upphävas. I ett priskrig mellan USA och OPEC hävdar vissa människor att tillåta oljeproduktion skulle ge amerikanska shaleoljeproducenter en större chans att överleva. Republikanska kongressledaren Joe Barton införde lagstiftning för att lyfta förbudet i december 2014, medan hans kollega Texan Ted Cruz har sagt att han vill ha ett ändringsförslag som upphör med förbudet i Keystone XL-rörledningen. Samtidigt gjorde Pemex, Mexikos statliga oljebolag, ett förslag om att byta råolja med USA.

4 Den gröna rörelsen är inte lycklig

Försök att göra bilar och lastbilar mer bränsleeffektiva undergrävs av effekterna av billig bensin på konsumenternas köpvanor. När försäljningen av lastbilar, SUV och andra gasguzzlers ökar, blir det svårare för USA att uppfylla kraven för bränsleekonomi.

Miljövänner oroa oss för att vi förstör vår miljö genom att bränna allt detta bränsle. Som Rhea Suh från Naturresursförsvarsrådet säger: "Olja är inte billigt, till varje pris. Med varje gallon producerar vi, skickar och bränner vi med kostnader som hänger upp för oss själva och våra barn. Den största bördan vi lägger på nästa generation kommer från den miljöskada vi gör genom att konsumera detta bränsle. "Al Gore var ännu mer trubbigt:" Företagen insisterar på deras rätt att använda vår atmosfär som en öppen avlopp. "

Vid en tid var vi oroade över att vi skulle rinna ut ur fossila bränslen. Men nu är vissa miljöaktivister oroliga över att vi kanske har för mycket. För att minska klimatpåverkan, hävdar de att 33 procent av de globala oljereserverna, 50 procent av gasreserverna och mer än 80 procent av kolreserverna borde vara i marken.

3Speculators gör galet affärer

Oljehandlare, ibland kallade spekulanter, tjäna pengar vadslagning på råolje futures. I huvudsak köper eller säljer en oljebolag ett kontrakt för en viss mängd olja som ska levereras i framtiden till ett pris som överenskommits i nuet. Så, till exempel, om du tror att oljepriset kommer att gå ner, så skulle du sälja ett terminsavtal, vilket innebär att du godkänner att sälja olja vid en viss tid i framtiden till ett pris som avtalats idag. Om oljepriset faller, kan du köpa tillbaka det kontrakt du sålde till det lägre priset. Din vinst är skillnaden mellan det högre pris som du ursprungligen sålde kontraktet och det lägre pris du köpte tillbaka till. Om du tror att priserna kommer att stiga i framtiden, skulle du helt enkelt göra motsatsen.

De flesta handlare handlar bara kontrakten och tar sällan av den fysiska oljan. För en sak har de vanligtvis inte någonstans att lagra den. Men i ett försök att duplicera en 2009-handelsstrategi som skörde enorma vinster förra gången oljepriserna kraschade, handlar vissa handlare om att hyra supertankare. På så sätt kan de ta emot den fysiska oljan och lagra den till havs i upp till ett år medan de väntar på en prisuppgång. Det verkar som en galen spelning, men det kan göra stora pengar.

Med kostnaden för att hyra några supertankare på $ 40,000 per dag, kan strategin endast användas av stora, välfinansierade handlare som Vitol (världens största oberoende oljehandlare). Beroende på handeln kan det vara en riskabel satsning, med ingen vinst säkerställd.

2Low oljepriser kan skriva om diplomatisk politik

1970-talet omdefinierade den internationella politiken, eftersom råolja blev det valfria vapnet för OPEC att få USA och dess importberoende allierade till knä. Det började med 1973 arabiska oljeembargot, när de arabiska staterna tillfälligt slutade exportera olja till USA och vissa västeuropeiska länder eftersom de hade stött Israel under Yom Kippur-kriget. Inte bara gav embargot kortfristiga gasbrister, det var också katalysatorn för långsiktiga prisökningar som anspärrade bevarandeinsatser och önskan om energibehov i USA.

Petropolitiken har sedan dess regerat högsta. För att hålla oljan rinnande ignorerade oljeimportörer ofta kränkningar av de mänskliga rättigheterna i OPEC-länderna.

Men bommen i skifferoljeproduktionen förändrar den globala politiken igen. Som världens ledande oljeproducent flyttar Förenta staterna maktbalansen bort från OPEC. Som vi redan har talat om, deltar några OPEC-medlemmar i ett hård priskrig med amerikanska frackrar för att försöka återfå kontrollen över den globala oljemarknaden.

För närvarande tror vissa människor dock att lågprissatt olja kan vara ett ännu effektivare politiskt vapen än ett embargo. Vare sig avsiktligt används av väst eller inte, kraftigt minskade oljeinkomster försvagar nuvarande regimer i länder som Iran ännu mer effektivt än sanktioner. Eftersom icke-OPEC-länder blir mer energioberoende fortsätter OPEC att förlora sin politiska makt.

1Backlash över låga priser och Fracking kommer hem

Amerikas nya position som världens ledande oljeproducent har också skapat kontroverser hemma. Fracking, den mycket teknik som hjälpt till att frigöra USA från OPEC: s lustar, har blivit klandrat för några allvarliga problem. Jordskalv i Arkansas, Kansas, Ohio, Oklahoma och Texas har tillskrivits fracking.

I Youngstown, Ohio, befanns fracking ha byggt upp underjordiskt tryck som så småningom resulterade i upprepad glidning i ett befintligt fel. I Oklahoma har skelningar blivit mer talrika och mer kraftfulla eftersom frackingaktiviteten har ökat. Inloppsbrunnar för avloppsvatten, som används för att bli av med frackingsvätska genom att injicera det djupt i marken, är ofta skyldige. Men husägare med skadade egenskaper har funnit att rättegångar mot frackersna är svåra att vinna. Fracking har också varit föremål för vatten- och luftförorening.

Ekonomiskt sett har låga oljepriser börjat påverka budgetarna i Alaska, Louisiana, North Dakota, Oklahoma, Texas och Wyoming. Många borrmaskiner planerar att sänka produktionen eftersom marknaden smutsas med olja. I frackingindustrin kommer arbetsförluster före produktionsminskning. Det finns även en debatt om huruvida det är vettigt att bygga Keystone XL oljeledningen nu.